Aktiemarknadsaktivitet. Real-Tid efter timmar Förhandsmarknadsnyheter. Flash Citat Sammanfattning Citat Interaktiv Tabell Standardinställning. Observera att när du gör ditt val kommer det att gälla alla framtida besök på Om du när som helst är intresserad av Återgå till standardinställningarna, välj Standardinställningar ovan. Om du har några frågor eller stöter på några problem när du ändrar standardinställningarna, vänligen maila. Bekräfta ditt val. Du har valt att ändra standardinställningen för Quote Search Det här kommer nu Var din standard målsida om du inte ändrar din konfiguration igen eller raderar dina cookies. Är du säker på att du vill ändra dina inställningar. Avaktivera din annons blockerare eller uppdatera dina inställningar för att säkerställa att javascript och cookies är aktiverade så att vi kan fortsätta För att förse dig med de förstklassiga marknadsnyheterna och uppgifterna du kommer att förvänta oss från oss. Placera en mäklare. Endast exklusiva mäklare köper eller säljer endast aktier enligt dina instruktioner, och ger ingen rådgivning mäklare. Advisory mäklare ge råd och även genomföra köp sälj beslut som du fattar. Diskretionära mäklare köper och säljer aktier på dina vägnar och har också befogenhet att fatta investeringsbeslut utan ditt föregående godkännande. Du kan också vilja välja en mäklare som erbjuder Direkt marknadstillträde DMA och ny och växande tjänst som gör det möjligt för investerare att genomföra direkt med andra marknadsaktörer på börsens handelstjänst. Val av en mäklare. Investerare köper och säljer aktier genom en börsmäklare Börsmäklare måste godkännas av den brittiska finansregulatorn, den Financial Conduct Authority eller deras hemregulator om de är etablerade utanför Storbritannien, och de måste klara vissa specifika tentor och bevisa att de är kvalificerade till jobbet. Det finns hundratals börsmäklare och enskilda börsmäklare i Storbritannien, varav många är medlemmar i Londonbörsen Investerare kan hitta dessa mäklare, inklusive lokala och specialiserade företag, med hjälp av London Stock Exchange Site. Different investerare har olika behov och börsmäklare tjänster faller i tre stora kategorier, diskretionär, rådgivande och exekvering only. Locate en mäklare search. How värdepapper handlas spelar en viktig roll i prisbestämning och stabilitet. Papper eller pixel foto Orjan F Ellingvag Dagens Naringsliv Corbis. Finansiella marknader är komplexa organisationer med egna ekonomiska och institutionella strukturer som spelar en viktig roll för att bestämma hur priserna fastställs eller upptäckas, som handlare säger. Dessa strukturer bildar också ordningsföljd och faktiskt stabiliteten på marknaden Som innehavare av subprime-säkerheter skuldförpliktelser och andra obehagliga skuldförbindelser som upptäcktes under månaderna efter augusti 2007 påbörjandet av den finansiella turbulensen som ledde till den globala ekonomiska krisen kan vissa typer av marknadsordningar snabbt bli oordningliga, dysfunktionella eller annars instabila. Det finns två grundläggande Sätt att organisera finansmarknaderna utbyte och över motverka OTC, även om vissa elektroniska anläggningar försvinner de traditionella skillnaderna. Utbyte på börser. Utbyten, vare sig börser eller derivatutbyten, började som fysiska ställen där handel ägde rum. Några av de mest kända är New York Stock Exchange NYSE, som bildades I 1792 och Chicago Board of Trade är nu en del av CME-koncernen som har handlat futureskontrakt sedan 1851. I dag finns det mer än hundra aktier och derivatutbyten i hela den utvecklade världen. Men utbyten är mer än fysiska platser De Ställa in de institutionella reglerna som reglerar handel och informationsflöden om den handeln. De är nära kopplade till de clearingmöjligheter genom vilka eftermarknadsverksamheten är slutförd för värdepapper och derivat som handlas på börsen. En utbyte centraliserar meddelandet av bud och anbudspriser till alla direkt Marknadsaktörer, som kan svara genom att sälja eller köpa på ett av citat eller b Y svarar med ett annat citat Beroende på utbytet kan kommunikationsmediet vara röst-, handsignal, ett diskret elektroniskt meddelande eller datorgenererade elektroniska kommandon. När två parter når överens, meddelas det pris som transaktionen utförs på genom hela Marknaden Resultatet är lika villkor som gör det möjligt för någon marknadsaktör att köpa så låg eller så hög som någon annan så länge som näringsidkaren följer utbytesregler. Tillkomsten av elektronisk handel har eliminerat behovet av utbyten att vara fysiska platser. , många traditionella handelsgolv stängs och order och avrättningar meddelas helt och hållet. Londonbörsen och NASDAQ-börsen är helt elektroniska, liksom Eurex, världens näst största futuresutbyte. Många andra, som de Fas ut golvhandel, erbjuder både golv och elektronisk handel NYSE köpte den elektroniska handelsplattformen Archipelago när den rör sig s alltmer mot elektronisk handel Derivatutbyten som CME-koncernen bibehåller både gammaldags gropar och elektronisk handel Brasilien s BM F upprätthålls båda fram till 2009.Tradering över disken. I motsats till utbyten har OTC-marknader aldrig varit en plats. De är mindre formella, Trots att det ofta är välorganiserat är nätverk av handelsrelationer centrerade kring en eller flera återförsäljare. Återförsäljare agerar som marknadsaktörer genom att citera priser där de kommer att sälja fråga eller erbjuda eller köpa bud till andra återförsäljare och till sina kunder eller kunder. Det betyder inte att de citerar Samma priser till andra återförsäljare som de skickar till kunder, och de behöver inte nödvändigtvis samma priser till alla kunder. Dessutom kan återförsäljare i en OTC-säkerhet vid varje tillfälle dra tillbaka sig från marknadsföringen vilket kan leda till att likviditeten torkar upp, störa Marknadsaktörernas förmåga att köpa eller sälja utbyten är mycket mer likvida eftersom alla köp - och försäljningsorder samt genomförandepriser exponeras för varandra också några utbyten Utse vissa deltagare som dedikerade marknadsmäklare och kräva att de behåller bud - och asknoteringar under hela handelsdagen. Kort sagt är OTC-marknaderna mindre transparenta och fungerar med färre regler än att utbyta. Samtliga värdepapper och derivat som är inblandade i den finansiella turbulensen som började med En 2007-uppdelning på den amerikanska hypoteksmarknaden handlades på OTC-marknader. TOTC-återförsäljare förmedlar sina bud - och asknoteringar och förhandlar om genomförandepriser över sådana platser som telefon, massmeddelanden och mer och mer snabbmeddelanden. Processen förbättras ofta. Genom att använda elektroniska anslagstavlor där återförsäljarna sänder sina citat Processen att förhandla via telefon eller elektroniskt meddelande, antingen kund till återförsäljare eller återförsäljare till återförsäljare, kallas bilateral handel eftersom endast de två marknadsaktörerna direkt observerar citat eller utförande Övriga i Marknaden är inte föremål för handeln, även om vissa mäklare marknader efter genomförandepriser och storleken på Handla efter faktum Men inte alla har tillgång till mäklare-skärmarna och inte alla på marknaden kan handla till det priset. Även om den bilaterala förhandlingsprocessen ibland automatiseras, anses handelsarrangemanget inte som ett utbyte eftersom det inte är öppet för alla deltagare lika . Det finns i huvudsak två dimensioner på OTC-marknaderna. På kundmarknaden sker bilateral handel mellan återförsäljare och deras kunder, till exempel individer eller hedgefonder. Förhandlare börjar ofta kontakt med sina kunder genom elektroniska meddelanden med hög volym som kallas återförsäljare som anger olika värdepapper och Derivat och priserna där de är villiga att köpa eller sälja dem På interdealermarknaden citerar återförsäljarna priserna till varandra och kan snabbt lägga till andra återförsäljare en del av den risk de uppstår för att handla med kunder, till exempel att förvärva en större position än De vill att återförsäljare kan ha direkta telefonlinjer till andra återförsäljare så att en näringsidkare kan ringa upp en återförsäljare för ett offert, Hänga upp och ringa till en annan återförsäljare och sedan en annan, kartlägga flera återförsäljare om några sekunder. En investerare kan göra flera samtal till återförsäljarna med vilka de har etablerat ett handelsförhållande för att få en syn på marknaden på kundsidan. Men kunderna kan inte tränga in i Marknaden bland återförsäljare. Internaaler-segment. Vissa OTC-marknader och särskilt deras interdealermarknadssegment har interdealer-mäklare som hjälper marknadsaktörer att få en djupare syn på marknaden. Återförsäljarna sänder offerter till mäklaren som i själva verket sänder informationen per telefon Mäklare Tillhandahåller ofta elektroniska anslagstavlor för att ge sina kunder återförsäljarna möjlighet att omedelbart skicka offerter till alla andra återförsäljare i mäklarens nätverk. Anslagstavlorna visar bud, frågar och ibland genomförandepriser. Mäklarefönstren är normalt inte tillgängliga för slutanvändare. Kunder som som en följd vanligtvis inte är fullt informerade om prisförändringar och budspridning på interdealermarknaden De Alers kan ibland handla via skärmen eller via det elektroniska systemet Vissa interdealer handelsplattformar tillåter automatiserad algoritmisk regelbaserad handel som den elektroniska börsen. Annars är skärmarna bara informativa och återförsäljaren måste handla via mäklaren eller ringa direkt till andra återförsäljare genomföra en handel Återförsäljare kan också ringa mäklare och andra återförsäljare direkt till postnoteringar och fråga om citat som inte är noterade på mäklareens elektroniska anslagstavlor. Advokater i elektroniska handelsplattformar har ändrat handelsprocessen på många OTC-marknader, och detta har Ibland suddas skillnaden mellan traditionella OTC-marknader och utbyten. I vissa fall tillåter en elektronisk förmedlingsplattform återförsäljare och vissa icke-återförsäljare att sända offerter direkt till och genomföra affärer direkt via ett elektroniskt system. Detta replikerar den multilaterala handeln som är kännetecknet för en börs, men endast För direkta deltagare Men återförsäljare står emot p Articipation av nondealers och anklagar nondealers för att ta likviditet utan att utsätta sig för riskerna med att tillhandahålla likviditet Andra kritiserar återförsäljare för att försöka förhindra konkurrens som skulle komprimera budgivningspridningar på marknaden Till skillnad från ett utbyte där alla deltagare har tillgång, kan behandla deltagare annorlunda baserat på t. ex. storlek eller kreditvärdering. Dessutom är clearing och avveckling av handel fortfarande kvar till köparen och säljaren, till skillnad från valutatransaktioner, där handeln matchas och garanteras av valutamarknaden. OTC Markets och Financial. Krisen. OTC-marknadens arkitektur bidrar till att förklara varför strukturerade värdepapper som delar risken för de underliggande tillgångarna i flera segment, vilka säljs separat med problem under den senaste finanskrisen. Kreditderivat, kommersiella papper, kommunala obligationer och värdepapperiserade studielån Också utsatta för problem Alla handlades på OTC-marknader, som var flytande och fungerade ganska bra under normala tider Men de misslyckades med att visa motståndskraft mot marknadstörningar och blev illikvida och dysfunktionella vid kritiska tider. Det ledde till två allvarliga komplikationer, oförmågan att värdera en s innehav och oförmågan att sälja dem. Med undantag för flytande och ordnade marknader , Det fanns ingen prisupptäckningsprocess och i sin tur inget enkelt och definitivt sätt att värdera värdepapperen. Felet i prisupptäcktprocessen förvärrade problemen hos banker och andra finansiella företag under den senaste krisen genom att göra det svårare att uppfylla upplysnings - och rapporteringskrav På värdet av deras värdepapper och derivatpositioner Inte bara fanns inga effektiva direkta marknadspriser. Det fanns ofta inga riktpriser som är priser på tillgångar som liknar den som värderas. Till följd av detta var de tillgångar och positioner som en gång värderades på marknaden Priserna värderades istället genom modeller som ibland inte var tillräckligt informerade med referenspriser Th ese värderingsproblem ytterligare deprimerade priser på drabbade värdepapper. Försäkringar, mot en krisp på finansieringssidan av sina balansräkningar och innehar en för stor mängd illikvida tillgångar å andra sidan, drog sig tillbaka från marknaderna Hoppet i volatiliteten gjorde det särskilt farligt och dyrt för Återförsäljare fortsatte att skapa marknader Utan återförsäljarna fanns det ingen handel, särskilt i värdepapper som säkerställda skuldförpliktelser, vissa kommunala värdepapper och kreditderivat. Med inga köpare kunde investerare inte minska förluster genom att förlora positioner och de kunde inte Sälja dessa positioner för att möta uppmaningar till mer marginal eller säkerhet för att pantsätta mot lån som de hade tagit ut för att köpa dessa instrument. Denna illikviditet på OTC-marknader bidrog till djupet och bredden av den finansiella krisen. De stora reformeringsåtgärder som pågår i USA , Europeiska unionen och andra utvecklade finansmarknader behandlar direkt dessa frågor i vissa fall fall handel flyttas från OTC-marknader för att utbyta marknader I andra hand flyttas eftermarknads clearingprocessen av OTC-handelar alltmer till clearinghouses även kända som central clearing-motparter. Handelsrapportering för OTC-transaktioner är också en del av reforminsatserna. Rollen av återförsäljaren på OTC-marknader diskuteras emellertid inte uttryckligen utom genom eventuellt högre kapitalkrav. Randall Dodd arbetar vid US Treasury Department och är tidigare rådgivare i IMFs Monetary and Capital Markets Department. Uppdaterad 28 mars 2012. Arkiv av FD Issues. FD på Facebook. Prenumerera på RSS.
No comments:
Post a Comment